SK증권은 13일 SK하이닉스에 대해 3분기 실적이 원화 강세에도 시장 기대를 웃돌 것으로 예상된다며 투자의견 ‘매수’와 목표주가 400만원을 유지했다. 메모리 가격 상승이 환율 하락에 따른 부담을 상쇄하고, 인공지능(AI) 수요에 따른 공급 부족이 내년까지 이익 성장을 지지한다는 판단이다. 한동희 연구원은 3분기 연결 매출액을 99조7010억원, 영업이익을 79조740억원으로 추정했다. 이는 전년 동기보다 각각 308%, 595%, 전분기보다 26%, 31% 증가한 규모다. 3분기 영업이익 추정치는 기존 80조6360억원에서 1.9% 낮췄다. 예상보다 큰 원·달러 환율 하락을 반영했지만 D램과 낸드 평균판매가격이 전분기보다 각각 26%, 16% 오를 것으로 예상했다. 출하량 증가율은 D램 9%, 낸드 2%로, 물량보다 가격 상승이 수익성 개선의 중심이라는 분석이다. 내년 연결 영업이익 전망치는 기존 432조5870억원에서 434조7860억원으로 0.5% 높였다. 한 연구원은 “환율을 1440원에서 1340원으로 낮췄는데도 AI 메모리 공급 부족과 장기공급계약, 고대역폭메모리(HBM) 가격·출하 강세가 이익을 뒷받침할 것”이라고 전망했다.